Bản tin SVB Ventures số 9
Bản tin SVB Ventures - Số 9
Moonshot thinking is to be unafraid of the Impossible.
Sau những thành công ban đầu của Alpha Portfolio, SVB Ventures quyết định mở thêm một danh mục đầu tư mới với khẩu vị rủi ro cao hơn - MOONSHOT Portfolio.
Với Alpha Portfolio mục tiêu thấp nhất là vượt Bitcoin về độ tăng trưởng thì với Moonshot Portfolio, SVB kỳ vọng sẽ mang lại exponential growth với những chiến lược đầu tư aggressive & crypto-native hơn. Moonshot cũng sẽ cần nhiều nguồn lực hơn - từ nghiên cứu cho tới tần suất bám sát thị trường, cần tâm thế chấp nhận rủi ro cao hơn, nhưng chúng tôi tin rằng những gì Moonshot mang lại sẽ xứng đáng với những nỗ lực đó.
Cập nhật về Spot ETFs
📌 Vậy là tháng 1/2024 đã khép lại với những cột mốc lịch sử của Bitcoin:
✔ 11 Spot Bitcoin ETF đã được Uỷ ban chứng khoán Hoa Kỳ (US SEC) thông qua vào ngày 10/1/2024. Từ đây Bitcoin đã chính thức được công nhận là một lớp tài sản mới, chỉ trong 15 năm từ những ngày đầu khiêm tốn, trải qua bao thăng trầm, và giờ được sự ưu ái của các nhà quản lý tài sản hàng đầu thế giới. BlackRock, Fidelity và các nhà quản lý tài sản hàng đầu khác của Mỹ đang tích cực quảng bá và tư vấn khách hàng về lớp tài sản mới này.
✔ Các quỹ ETFs này đã bắt đầu giao dịch ngay sau đó tại Mỹ vào ngày 11/1/2024 và ghi nhận dòng tiền (flows) cũng như khối lượng giao dịch (volume) kỷ lục trong lịch sử phát hành ETF tại Mỹ. Thể hiện sự quan tâm đặc biệt của thị trường tới Bitcoin nói riêng và crypto nói chung.
✔ Để hiểu được quy mô của những con số trên, chúng ta có thể so sánh với lượng Bitcoin được đào ra hàng ngày hiện tại (900 Bitcoin/ngày) và sau Bitcoin halving cuối tháng 4/2024 (450 Bitcoin/ngày). Nếu tiến độ thu mua Bitcoin này tiếp diễn thì chúng ta sẽ sớm thấy khủng hoảng nguồn cung (Supply Shock) đến trong các tháng & quý tới.
- MicroStrategy của Michael Saylor là công ty đại chúng Mỹ hiện đang sở hữu nhiều Bitcoin nhất - cũng chỉ gom được 189,150 Bitcoin sau gần 4 năm mua rải rác miệt mài.
- Công ty đào Bitcoin Core Scientific đã đào được tổng cộng khoảng 19,000 BTC trong năm 2023. Nếu giả định họ bán hết số này trên OTC, thì số lượng BTC được mua trên OTC từ các quỹ ETF chỉ trong vòng 3 tuần đã đạt gần 35,000 BTC, gần gấp đôi so với số lượng Bitcoin mà Core Scientific đào được trong cả năm.
✔ 3 ETF có vốn hóa thị trường cao nhất lần lượt là GBTC, IBIT và FBTC. Dễ dàng nhận thấy rằng sẽ có sự cạnh tranh khốc liệt giữa các ETF được phát hành và có thể chỉ có từ 2 đến 3 ETF có thể duy trì lại đến cuối cùng.
✔ Có nhiều tin đồn cho rằng gã khổng lồ Charles Schwab sắp tham gia cuộc đua ETF Bitcoin Spot với mức phí quản lý thấp nhất ~ 0.1%
Charles Schwab là một trong những công ty lớn nhất ngành môi giới chứng khoán Mỹ, đã hoạt động trong suốt nửa thế kỷ với khối tài sản hơn $8.5 nghìn tỷ
📌 Bên cạnh Mỹ là thị trường vượt trội về quy mô và tầm ảnh hưởng, các nước khác như Úc, Hong Kong, Singapore cũng đang chạy đua với Mỹ để triển khai spot Bitcoin ETF nhằm phục vụ nhu cầu các nhà đầu tư trong nước, cũng như giữ cho dòng tiền không chảy ra bên ngoài.
✔ Úc dự kiến sẽ có spot Bitcoin ETF trên Australian Securities Exchange (ASX) trong Quý 1 hoặc Quý 2 năm 2024 - theo Liam Hennessy từ Clyde & Co.
"Úc chắc chắn đang dẫn trước Hồng Kông và Singapore trong giai đoạn này” - Liam cho biết trong phỏng vấn với CoinDesk. “ Tại Úc, Monochrome Bitcoin ETF là đơn vị đang ở vị trí số 1 kể từ khi họ đăng ký spot Bitcoin ETF vào tháng 7/2023. ”
Thực tế Úc đã có hai sản phẩm spot crypto assets trên CBOE Australia. Tuy nhiên, các chuyên gia trong ngành cho biết, thị trường quan tâm hơn tới spot Bitcoin ETF được giao dịch trên ASX, do quy mô & khối lượng giao dịch của ASX lớn hơn so với CBOE.
✔ Ngày 26/1/2024, Harvest Fund Management, một trong những công ty quản lý tài sản lớn nhất của Trung Quốc (~ $200 tỷ AUM), đã nộp đơn đăng ký Bitcoin spot ETF đầu tiên tại Hồng Kông. Harvest đã tuyên bố rằng việc ra mắt quỹ ETF Bitcoin spot đầu tiên ở Hồng Kông sẽ diễn ra sau kỳ nghỉ Tết Nguyên đán, cụ thể là sau ngày 10/2/2024. Động thái này đến không lâu sau khi đặc khu kinh tế này thông báo đã sẵn sàng chấp nhận đơn xin Spot Bitcoin ETF.
Trước đây, Livio Weng, Giám đốc điều hành của sàn giao dịch tiền điện tử HashKey có trụ sở tại Hồng Kông tiết lộ rằng khoảng 10 công ty quỹ đang khám phá khả năng tung ra các quỹ ETF tiền điện tử giao ngay ở đặc khu kinh tế này.
Bloomberg cũng đưa tin rằng Venture Smart Financial Holdings Ltd. (VSFG) cũng đã thông báo kế hoạch phát hành quỹ ETF Bitcoin giao ngay trong quý đầu tiên của năm 2024.
Gary Tiu, Giám đốc điều hành và Trưởng phòng quy định của OSL, một sàn giao dịch tiền điện tử được cấp phép tại Hồng Kông, cho biết khu vực hành chính đặc biệt này có thể sẽ chấp nhận quỹ ETF Spot cho tiền điện tử vào giữa năm nay, theo báo cáo của truyền thông địa phương.
Hồng Kông đã niêm yết một số quỹ ETF dựa trên hợp đồng tương lai tiền điện tử và đã công bố chính sách để củng cố vị thế của thành phố là một trung tâm tài chính toàn cầu. Julia Leung, giám đốc điều hành của SFC Hong Kong, cho biết cơ quan quản lý đang đánh giá các quỹ ETF Spot của tiền điện tử để nâng cao hiệu quả và trải nghiệm khách hàng.
📌 Hiện tại SVB vẫn giữ quan điểm Bitcoin sẽ vượt đỉnh cũ $69k vào nửa sau của 2024, với những động lực đến từ lực mua của các Spot ETF (nhu cầu Bitcoin tăng), Bitcoin halving (nguồn cung Bitcoin giảm), FED giảm lãi suất, bầu cử tại Mỹ và nhiều nước khác.
📌 Các định chế tài chính, các quỹ lớn và siêu lớn (sovereign fund, pension, insurance, endowment fund v.v..) có thể sẽ theo chân các tổ chức lớn dọn đường như BlackRock, Fidelity để phân bổ tối thiểu 1% danh mục đầu tư của họ vào Bitcoin và crypto.
📌 Còn Spot Ethereum ETF thì sao?
✔ Hiện tại, thị trường vẫn chưa hoàn toàn nghiêng về kịch bản SEC chấp thuận spot Ethereum ETF trong ngắn hạn, nhưng trong trung hạn và dài hạn thì gần như là điều chắc chắn. Chuyên gia ETF - James Seyffart của Bloomberg hiện đưa ra sác xuất 60% là SEC sẽ thông qua spot Ethereum ETF vào tháng 5/2024.
✔ Sau đó, vào ngày 31/1/2024, Giám đốc nghiên cứu của ngân hàng Standard Chartered - Kendrick cũng đưa ra nhận định SEC sẽ phê duyệt một spot Ethereum ETF vào ngày 23/5/2024, và nếu ETH đi theo hiệu suất phê duyệt trước của Bitcoin thì nó có thể nhắm mục tiêu giá 4.000 USD. Cơ sở chính cho dự đoán này là SEC chưa phân loại Ethereum là chứng khoán và các quỹ Ethereum Futures ETF đã được phê duyệt. Nhóm nghiên cứu của Kendrick cũng cho biết ETH sẽ phải đối mặt với áp lực bán ít hơn sau khi được phê duyệt ETF so với BTC, bởi vì Grayscale Ethereum Fund (ETHE) có thị phần nhỏ hơn so với Grayscale Bitcoin Fund (GBTC), và cả FTX, sàn giao dịch đã phá sản, cũng nắm giữ ít cổ phần ETHE hơn.
✔ Trước đó Ủy ban Giao dịch Hàng hóa và Tương lai Hoa Kỳ (CFTC) đã công nhận Ethereum là một loại hàng hóa (commodity) – một tài sản có thể được mua và bán, không giống như chứng khoán.
✔ Hiện tại SVB vẫn giữ quan điểm: sau Bitcoin, smart money sẽ tìm tới các crypto asset tiềm năng tiếp theo để đặt cược và đa dạng hoá danh mục đầu tư. Và ở thời điểm hiện tại, Ethereum chính là The Next Best Choice. Giá ETH kỳ vọng sẽ vượt ATH vào nửa sau 2024 cùng BTC, sau khi spot Ethereum ETF được thông qua. Các giải pháp Layer 2 hay Liquid Staking/Restaking trên Ethereum cũng sẽ được hưởng lợi từ Dencun upgrade và phục hồi mạnh mẽ của ETH.
Các tin tức nổi bật
✔ Theo báo cáo mới nhất của Crypto.com, lượng người dùng crypto đã tăng 150 triệu (+35%) trong vòng 1 năm qua, đạt tới mức 580 triệu người dùng toàn cầu.
✔ Stablecoin Market Cap, chỉ số dòng tiền thực chảy vào thị trường crypto vẫn đang tăng đều từ tháng 10/2023, có dấu hiệu tăng mạnh vào những ngày gần đây. Stable coin giống như lượng tiền gửi tại các công ty chứng khoán, số dư càng cao thể hiện dòng tiền tham gia vào thị trường càng nhiều => Động lực tốt cho tăng trưởng trong ngắn hạn.
✔ Thống kê mới nhất của Bitwise cho thấy tiến triển đáng khích lệ về Mức độ chấp nhận/ứng dụng crypto trong các Tổ chức tài chính lớn:
- Crypto Trading and Custody: Giao Dịch và Lưu Trữ Crypto
- Private Crypto Funds: Quỹ Crypto Tư Nhân
- Crypto ETFs: Quỹ ETF Trên Sàn
- Crypto-Enabled Payments: Thanh Toán Hỗ Trợ Crypto
- Tokenization: Dịch Vụ Token Hóa Tài Sản
✔ Visa hỗ trợ rút crypto trên thẻ debit ở 145 quốc gia bao gồm các khu vực như Síp, Malta, Singapore, Thổ Nhĩ Kỳ, Bồ Đào Nha và Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất.
Visa đã hợp tác với công ty cung cấp cơ sở hạ tầng Web3 Transak để ra mắt việc rút tiền và thanh toán crypto thông qua giải pháp Visa Direct. Điều này cho phép người dùng rút crypto trực tiếp từ ví như MetaMask vào thẻ Visa.
✔ Tháng 12/2023, Google đã nới lỏng một số hạn chế liên quan đến quảng cáo crypto. Đến nay, công cụ tìm kiếm đã điều chỉnh cho phép quảng cáo các quỹ Bitcoin spot ETF từ ngày 29/1/2024. Ngay lập tức, các quảng cáo từ BlackRock, Fidelity, VanEck, Franklin Templeton đã xuất hiện trên Google Search.
Trước đây, Google đã cấm quảng cáo liên quan đến tiền mã hoá vào khoảng năm 2018 nhưng đã dần dỡ bỏ những hạn chế trong những năm gần đây. Tháng 6/2021, Google bắt đầu cho phép quảng cáo sàn giao dịch và ví Web3 tại Mỹ, nhưng vẫn duy trì cấm chào bán token (ICO). Đến tháng 8/2023, công cụ tìm kiếm hàng đầu cho phép quảng cáo NFT. Ngoài ra, quảng cáo liên quan đến ví lạnh cũng được thông qua.
Các tin tức nói trên cho thấy rõ độ phủ và độ lan toả của Bitcoin & crypto đang tăng lên mạnh mẽ, kể cả trong các tổ chức tài chính (institutions) cho tới giới đầu tư cá nhân (retail investors) - tạo tiền đề tốt cho 1 mùa bull run từ giữa 2024 tới 2025.
✔ Tether công bố báo cáo tài chính Q4/2023 đã được kiểm toán bởi công ty kế toán BDO:
- Lợi nhuận ròng kỷ lục ~$2.85 tỷ, trong đó ~$1 tỷ lợi nhuận đến từ Công trái phiếu Mỹ, phần còn lại là do Vàng và Bitcoin tăng giá
- Tổng lợi nhuận cả năm 2023 là $6.2 tỷ
- Công ty nắm giữ $97 tỷ tài sản, bảo chứng cho 91.6 tỷ USDT phát hành ra thị trường
- Trong $97 tài sản gồm: $80.3 tỷ Công trái phiếu Mỹ, $3.5 tỷ Vàng, 66,465 Bitcoin ~ $2.8 tỷ và $5.6 tỷ tài sản khác
- Công ty đã chi $642.5M trong Q4 để đầu tư vào các lĩnh vực như: khai thác Bitcoin, năng lượng sạch, dữ liệu, cơ sở hạ tầng AI và công nghệ viễn thông P2P
- Tether đã mua thêm 8.888 BTC trong Q4, nâng tổng số nắm giữ lên 66.465 BTC – hiện trị giá ~2,8 tỷ USD.
- Năm ngoái, Tether đã công bố sẽ liên tục mua Bitcoin bằng 15% lợi nhuận hàng năm.
- Những hợp tác với các cơ quan chức năng gần đây của Tether nhằm giải quyết các lo ngại về rửa tiền và tài trợ khủng bố, cho thấy nỗ lực cải thiện hình ảnh và giảm thiểu rủi ro bị giám sát chặt chẽ. Cuối tháng 12/2023, Tether đã công khai những lá thư gửi tới Ủy ban Ngân hàng, Nhà ở và Đô thị Thượng viện và Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hạ viện Mỹ, nhấn mạnh cam kết về an ninh và mối quan hệ hợp tác chặt chẽ với cơ quan thực thi pháp luật.
- Với thị phần chiếm tới 70% của toàn bộ stablecoin, sự ổn định trong hoạt động của Tether cũng giúp đem lại sự ổn định cho thị trường crypto nói chung.
✔ Cùng với Trump, ứng cử viên tổng thống Hoa Kỳ đầu tiên chấp nhận Bitcoin như một khoản quyên góp cho chiến dịch tranh cử, Robert F. Kennedy hứa sẽ chấm dứt nỗ lực của Hoa Kỳ và không bao giờ cho phép tạo ra CBDC nếu được bầu làm tổng thống.
© SVB Ventures
Singapore . Ho Chi Minh City
Nhận xét
Đăng nhận xét